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在正式帶入選擇權(quán)的觀念之前，我想以武俠的例子來比喻這個衍生產(chǎn)品的存在。
假如將在市場上的投資視為練武修行的話，那投資人可能通過基本面、技術(shù)面等等研究，在股票、期貨上練了一點功。
然而，很多經(jīng)驗的累積，慢慢的只夠形成「量變」，而缺乏「質(zhì)變」，讓功力突飛猛進的機會。而選擇權(quán)就像是一門全新的功夫，甚至是一種內(nèi)功，熟練之後，不只能以新角度看市場，還能讓之前學到的功夫突飛猛進，進而功力大增。
假設(shè)，你想在臺北市信義區(qū)買一棟500,000元的房子，但目前手上沒有足夠的錢。
於是你親自找到了屋主，簽了一個契約，內(nèi)容是這樣的：
你花了5,000元的權(quán)利金與屋主訂下了兩個月後買入這棟房子的契約，接下來有兩種情形：
1.過了2個月，你發(fā)現(xiàn)房子門口要新闢一個捷運站，政府還要蓋個大公園。於是房價從原本的500,000元飆漲到1,000,000元。因為屋主有義務履約，所以你賺取了這500,000元的合約價差，扣除你付出的權(quán)利金5,000元，你的總損益是495,000元。
2.過了2個月，你發(fā)現(xiàn)政府要在門口蓋一個回收廠，這時房價跌到了300,000元，這個選擇權(quán)就沒有履約的價值了，所以你把他當一張廢紙丟進回收廠了。這時，你的總損益是-5,000元。
藉由這個例子，我們可以看出：
選擇權(quán)買方獲得的是權(quán)利，非義務，所以有履約與否的自由。以下介紹幾個重要觀念。
買權(quán)(Call) 賦予買方買進的權(quán)利
賣權(quán)(Put) 賦予買方賣出的權(quán)利
履約價(Strike Price) 在選擇權(quán)到期日，買方以這個價格行使買入或賣出的權(quán)利
到期日(Expiration Date) 歐式選擇權(quán)只能在此天行使權(quán)利，美式選擇權(quán)則能自由選擇在此天或此天以前的任何一天履約
註：目前在臺灣期貨交易所交易的選擇權(quán)，皆為歐式選擇權(quán)。
如上所説，買權(quán)（以下以Call代稱）給了買方一個以某一價格買進的權(quán)利，Call的買方對標的在到期日前持看漲傾向。
相反的，賣權(quán)(Put)給買方以某一個價格賣出標的的權(quán)利，因此對標的在到期日前持看空傾向。
相對的，Call的賣方和Put的賣方對標的在到期日前分別持看跌傾向(不漲)和看漲傾向(不跌)。
期權(quán)最有魅力的地方在於：買方以有限的損失有機會獲得無限的獲利。而賣方，更像個保險公司，賣出選擇權(quán)賺取權(quán)利金，同時承擔著無限虧損的風險。
選擇權(quán)的用途有很多種。
對於買方而言它是投機的好工具，可以以小博大。
對於賣方，他是一種製造穩(wěn)定收入的好工具。
你可能會有個問題；既然買方具有有限風險、無限收益的優(yōu)勢，為什麼會有人願意作賣方呢？
這一問題，我們後續(xù)討論。
