近日日本遊戲界發(fā)生了一件事，知名的遊戲開發(fā)、製作人中裕司（作品有夢(mèng)幻之星 Online、飛天幽夢(mèng) Nights、音速小子 Sonics系列等）因涉嫌違反日本金融商品交易法而遭到東京地檢特搜部逮捕。逮捕的理由為：其疑似在任職於 SQUARE ENIX（SE） 期間獲知公司正與 Aiming公司合作開發(fā)「勇者鬥惡龍」（勇鬥）系列的新手機(jī)遊戲，並得知該遊戲即將正式發(fā)表，故在發(fā)表前買進(jìn)約 1 萬股的 Aiming 股票，涉嫌內(nèi)線交易。

其實(shí)幾天前特搜部已經(jīng)逮捕了SE的另一名前職員及友人，他們也在遊戲發(fā)表前陸續(xù)買進(jìn)了約 4720 萬日?qǐng)A的 Aiming 股票（新聞可見https://gnn.gamer.com.tw/detail.php?sn=241299）。

有人問：如果這件事發(fā)生在臺(tái)灣，也一樣算是內(nèi)線交易嗎？

臺(tái)日的法律規(guī)定文字雖有不同，但基本精神一樣。為什麼要禁止內(nèi)線交易，是因?yàn)樵谫Y訊公開的理念下，所有市場(chǎng)參與者都應(yīng)同時(shí)取得相同之資訊，否則將違反公平原則。當(dāng)公司的內(nèi)部人於知悉內(nèi)部消息後，若在消息未公開前即買賣股票獲利或避險(xiǎn)，會(huì)破壞證券市場(chǎng)交易制度之公平性，影響大眾對(duì)證券市場(chǎng)的信賴，因此要加以處罰。

那麼，什麼叫做「內(nèi)線消息」或「內(nèi)部消息」呢？當(dāng)然不是指所有沒公開或發(fā)表的消息（例如今天中午公司訂哪家的便當(dāng)），而是只有「對(duì)公司股價(jià)有重大影響的消息」才算。還是很模糊，對(duì)吧？這也是沒辦法，因?yàn)楫?dāng)個(gè)案發(fā)生時(shí)，時(shí)空環(huán)境都不一樣，相關(guān)公司的產(chǎn)業(yè)特性、競爭程度、市占率乃至於消費(fèi)者的看法都會(huì)不同，不可能鉅細(xì)靡遺的全寫出來，只能找出一些標(biāo)準(zhǔn)然後一一考量。

勇鬥系列的新手遊已開發(fā)完成並準(zhǔn)備正式發(fā)表，是不是「對(duì)公司股價(jià)有重大影響的消息」，從SE的主要業(yè)務(wù)之一即為遊戲開發(fā)銷售、勇鬥是知名的IP，以及手遊近年來已成為營收重要來源之一來看，勇鬥新手遊的發(fā)表確實(shí)有可能讓市場(chǎng)認(rèn)為公司前景良好、獲利可期，進(jìn)而推升其股價(jià)；而且臺(tái)灣證券交易法施行細(xì)則第7條第8款也明文規(guī)定「完成新產(chǎn)品開發(fā)、試驗(yàn)之產(chǎn)品已開發(fā)成功且正式進(jìn)入量產(chǎn)階段，對(duì)公司財(cái)務(wù)或業(yè)務(wù)有重大影響者」是屬於「對(duì)股東權(quán)益或證券價(jià)格有重大影響之事項(xiàng)」，而手遊是SE的產(chǎn)品之一，因此中裕司在臺(tái)灣大概一樣會(huì)被認(rèn)為涉嫌內(nèi)線交易。

另外，中裕司雖然只買了小量的股票，但內(nèi)線交易的處罰並沒有因買賣數(shù)量或獲利金額而有分別，只要一有此行為即需處罰，最多只是會(huì)影響處罰輕重而已。中裕司現(xiàn)在若要抗辯，多半只能從這次推出勇鬥手遊的事情並不「重大」到會(huì)影響股價(jià)，然而要想證明這一點(diǎn)，就得提出許多足以說服人的數(shù)字了（例如手遊市場(chǎng)本身是否具不確定性、手遊是小品還是大作、有無及課金機(jī)制為何等…），想必是一條漫長而堅(jiān)難的道路。

所以還是建議得知內(nèi)線消息時(shí)，不要見獵心喜想說趁公開前買賣股票獲利，否則可能會(huì)得不償失；如果自認(rèn)自制力不好的話，就把股票APP先砍了吧！